Panique au FMI : les clients remboursent !
 

Paradoxalement, alors que les pays du Sud remboursent �* vitesse grand V
une partie du capital de leurs dettes au FMI, ce dernier désespère. En
effet, prêter, c’est son métier. Et donc, quand les clients remboursent,
c’est son portefeuille de prêts qui trinque.


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Depuis, le FMI est en proie �* de sérieux doutes. Comme on ne refait pas,
il y a quelques mois de cela (en avril 2006), son Directeur-Général se
fendait d’un joli papier dans l’« International Herald Tribune » et y
exprimait avec enthousiasme le beau programme de son institution pour
remédier aux déséquilibres structurels de l’économie mondiale. Proposition
majeure de l’institution de Bretton Woods : relever les taux d’intérêt
américains (afin de stimuler l’épargne nationale... pour les ménages qui
ont quelque chose �* épargner) et laisser, par conséquent, filer �* la
hausse le cours du dollar. Pour les pays connaissant des surplus en raison
de leur fiévreuse activité exportatrice, le FMI, par la bouche de son DG,
laissait entrevoir un redressement de leur marché intérieur par un
mouvement d’appréciation de leurs monnaies locales.

Ce mouvement haussier aurait également pour effet de diminuer le déficit
commercial américain.
On peut se poser la question de savoir qui sortira vraiment gagnant de
cette nouvelle donne.

En la matière, les pays d’Asie du Sud commencent �* faire connaître leurs
craintes. En effet, une augmentation des taux d’intérêt aggraverait le
poids de la dette et déprimerait leur demande intérieure ainsi que la
dynamique d’investissement dans le secteur productif. De même, une
amélioration du cours de leurs monnaies nationales handicaperait leurs
exportations. Tout ça pour régler la question du déficit américain. Le
sud-est asiatique a, depuis, choisi de donner de la voix. C’est ainsi
qu’il réclame une baisse du dollar. Ce qui aurait pour effet d’atténuer
les déficits américains en freinant le pouvoir d’achat du dollar et en
relançant les exportations US. Dans un tel contexte, la hausse de cours
des monnaies asiatiques permettrait d’accroître le pouvoir d’achat des
populations locales.

Indubitablement, c’est un son de cloche que l’on n’apprécie guère du côté
de Washington.

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G.O.