Citaat:
Oorspronkelijk geplaatst door Demper
Heb je hier eigenlijk bronnen voor?
Als ik jouw berichten lees, verschiet ik ervan dat er nog eten in de supermarkt te koop is. Je hebt een extreem zwartgallige kijk op alles. Het is deprimerend om jouw topics en berichten te lezen.
|
Dexia blijft de verliezen opstapelen. Na ruim 11 miljard in 2011 en bijna 3 miljard euro vorig jaar, voorziet topman De Boeck voor dit jaar nogmaals een verlies van 950 miljoen euro. Hoe kan dat? En hoeveel belastinggeld gaat de lekgeslagen restbank ons nog kosten?
.1. Waar komt het verlies van 2,9 miljard euro bij Dexia vandaan?
Het gros, 1,6 miljard euro, is het gevolg van verliezen op de verkoop van een reeks operationele bankdochters, zoals bepaald in het ontmantelingsplan. In navolging van Dexia Bank België (nu Belfius) werden onder meer RBC Dexia (Canada), Denizbank (Turkije), Dexia BIL (Luxemburg), Dexia Asset Management en Dexma (Frankrijk) verkocht. Maar als je moét verkopen, kan je nooit een goede prijs krijgen. En dus betaalden de overnemers vaak veel minder dan de boekwaarde van deze bankfilialen, waardoor Dexia het verschil telkens als verlies moest boeken.
2. Is dat de enige verklaring voor de enorme financiële put in 2012?
Neen. De restbank Dexia blijft ook operationeel ‘geld verbranden', ook al is het aantal werknemers gekrompen van 360 naar een 80-tal medewerkers. Waarom? De financieringskosten van de enorme portefeuille langetermijnkredieten die bij Dexia zijn achtergebleven, liggen nog altijd een stuk hoger dan de inkomsten uit de maandelijkse kredietaflossingen.
Een voorbeeld? Dexia financierde haar restportefeuille in 2012 onder meer via dure noodleningen (ELA) bij de centrale banken en leningen op de markt gedekt door dure staatswaarborgen. Dat kostte Dexia vorig jaar 1 miljard euro aan rentelasten en een eenmalige commissie aan België en Frankrijk van 200 miljoen euro.
3. Is de kapitaalverhoging van eind vorig jaar met 5,5 miljard euro dan vergeefs geweest?
Neen. De kapitaalverhoging door België en Frankrijk met 5,5 miljard euro was nodig om een nog grotere ramp te vermijden. Het extra geld moet topman Karel De Boeck meer tijd geven om de risico's bij Dexia geleidelijk af te bouwen en zo de verliezen te beperken.
Want bij een faillissement van Dexia is het verlies nog veel groter en moeten de staatswaarborgen uitgeoefend worden. Vooral voor ons land is dat een gigantisch bedrag. België en Frankrijk sloten eind vorig jaar een definitief akkoord om zich samen garant te stellen voor leningen met een waarde van maximaal 85 miljard euro (in plaats van 90 miljard). Niet minder dan 51 procent daarvan, of zo'n 43 miljard euro, kan bij een faillissement op het bord terechtkomen van de Belgische belastingbetaler.
4. De staatswaarborg van 85 miljard euro is een plafond. Waar staat de teller nu?
Volgens recente cijfers van de Nationale Bank heeft Dexia midden februari 51 miljard van de 85 miljard euro aan staatswaarborgen opgebruikt. Inclusief de ‘oude waarborgregeling' van 2008 komt Dexia aan bijna 70 miljard.
Wellicht zal die teller nog oplopen. De komende twee jaar vervallen veel oude leningen waarvan Dexia de financiering moet vernieuwen, het gros daarvan wellicht met staatswaarborg. Pas vanaf 2016 zou het bedrag aan uitstaande staatsgaranties fors moeten krimpen.
5. Moeten we de komende jaren voor nog meer verliezen vrezen bij Dexia?
Jammer genoeg wel. Vooral 2013 en 2014 worden erg moeilijk. Dexia verwacht dit jaar opnieuw een verlies van 950 miljoen euro, dus opnieuw bijna een miljard. Vanaf 2014 zouden de verliezen ‘beperkt' moeten blijven tot enkele honderden miljoen euro.
De verklaring? De verkoop van Dexma en Dexia Asset Management werden pas vorige maand helemaal afgerond en zullen nog doorwegen op de cijfers van 2013. Bovendien blijven de financieringskosten op korte termijn oplopen.
6. Kan een ‘bad bank' als Dexia eigenlijk ooit opnieuw winstgevend worden?
Dat hangt af van de marktomstandigheden. Volgens het zakenplan van Dexia, dat door Europa is goedgekeurd, moet de restbank vanaf 2018 opnieuw winstgevend worden.
Vanaf 2015 zouden de hogere financieringskosten gecompenseerd worden door het uitdoven van de portefeuille, die zo steeds kleiner wordt (de balans van Dexia krimpt dit jaar van 375 naar 250 miljard euro, in 2020 naar 125 miljard... enz.) Daardoor zou de financiële situatie bij Dexia geleidelijk moeten stabiliseren.
Het zakenplan van Dexia gaat wel uit van relatief ‘normale' macro-economische omstandigheden: een uitdieping van de recessie in 2013 en een langzaam herstel vanaf 2014, waarbij het vertrouwen op de kapitaalmarkten zal terugkeren. Een tegenslag kan alles veranderen.
7. Wat als de eurocrisis plots heropflakkert?
Dan kunnen België en Frankrijk snel verplicht worden om opnieuw in te grijpen, bijvoorbeeld via een nieuwe kapitaalverhoging. Ratingverlagingen voor Spanje of Italië kunnen de verliezen bij Dexia doen oplopen waardoor het kapitaal sneller dan gepland opgebruikt raakt.
Veel hangt ook af van de evolutie van de Duitse langetermijnrente, die meestal daalt wanneer de eurocrisis opflakkert. Omstreden swaps die Dexia moesten indekken tegen een stijging van die rente, zuigen nu nog altijd ruim 30 miljard euro aan cash onderpand uit de restbank. Telkens de Duitse rente met 10 basispunten daalt, komt daar liefst 1 miljard euro bij.
E-krant
http://www.standaard.be/artikel/deta...30221_00479136