[patrickve]

Voor mij zijn futures gewoon middelen om de huidige prijs van een commodity meer informatie laten te bevatten, doordat meer spelers kunnen deelnemen aan het bepalen van die huidige prijs.
Het future long contract heeft enkel maar een voordeel als het niet-fysisch leverbaar is. Inderdaad is een fysiek leverbaar future long contract eigenlijk equivalent aan het goed nu direct te kopen en laten op te slaan.

Als hedging middel is het future long contract inderdaad een perfecte beveiliging tegen prijsschommelingen als je om een of andere reden het goed pas in de toekomst wil kopen (bijvoorbeeld omdat opslag moeilijk is, of het bederfbaar is of weet ik veel).

Maar als speculatiemiddel is er niet veel verschil tussen het future long contract, en gewoon het spel echt opkopen op de markt van het onderliggende goed direct. Alleen is er minder hassle. Het long contract is een speculatie op een hogere prijs dan de markt denkt. Je kan dus met een future long contract de informatie bijdragen dat jij denkt dat de prijs onderschat is. Maar dat kan je ook door het spel gewoon op te kopen en op te slaan hoewel dat lastiger is.

Echter, wat mogelijk is met een niet-fysiek future contract en op geen enkele andere wijze, is het niet-fysieke future short contract. Dat is iets dat geen equivalent had. Je kan niet verkopen wat je niet hebt. Een future short contract laat U toe de informatie bij te dragen dat je denkt dat de markt de prijs te hoog inschat. Daar kan je normaal enkel van profiteren als je al een fysieke stock van die asset had: dan verkoop je die. Maar als je die stock niet hebt, dan kan je die niet verkopen, en dus uw "kennis" van een lagere toekomstige prijs niet bijdragen.
Een (naakt) futures short contract is dus de manier om uw informatie over een prijs VERLAGING bij te dragen.

Op die manier kan je de prijsschatting naar omhoog of naar omlaag "melden" ten opzichte van de markt.

Men kan zich afvragen of dat een goeie zaak is. Is het normaal dat mensen die "geen stake" hebben in een asset, mee de lagere toekomstige prijs schatten ? Maar dat is even goed waar voor een prijs verhoging : toekomstige kopers hebben ook geen stake op dit ogenblik, en bepalen mee de hogere prijs door hun extra vraag naar de asset.
Alleen veroorzaken naakte shorts natuurlijk een "virtueel" aanbod dat er niet echt is. Je zou heel veel kunnen shorten op een product waarvan er eigenlijk maar weinig van is. Als je dat geshort contract fysiek maakt, ga je dik in de problemen zitten ! Want je hebt het spul niet en je moet het leveren! Maar als het niet-fysiek is, is het gewoon een weddingschap op de marktprijs.