Citaat:
Oorspronkelijk geplaatst door Micele
82k is de Q1-2020 schatting van analyst Daniel Ives, Wedbush
|
Net een artikel gelezen over hoeveel cash de EU OEM's in de kassa hebben steken.
Sommigen kunnen maanden tot een jaar overleven in een lockdown.
Verschil met Tesla:
- ze hebben genoeg kapitaal vs hun kortetermijn liabilities
- hun showrooms en/of garages zijn aparte bedrijven (geen kosten om die open te houden)
- het personeel wordt bij langdurige lockdown betaald door de overheid
- ze kunnen EV's met verlies verkopen en er toch positief uitkomen
"Jamaar, Tesla zit op 8 miljard cash!"
Nope. En waarom niet?
De reden van de EoQ pushes is net om hun cashbalans rooskleuriger voor te stellen dan ze is. Dat is te zien aan hun rente-inkomsten en andere footnotes (valuatie van cashposities).
Zo is een deel van de cash op het einde van het kwartaal eigenlijk bestemd om de sales tax (BTW in EU) door te storten net na het kwartaal.
Dan is er nog $3.5b A/P om de leveranciers te betalen.
Je mag de cash op het einde van het kwartaal al meteen halveren om de cashpositie tijdens het kwartaal in te schatten.
Al de upgrades van de analisten waren gebaseerd op een positieve 2H'19 en de guidance van 500k wagens in 2020.
Ook de concessies (buying obligations) die de leveranciers deden om 2H positief te maken zijn daarop gebaseerd.
Die guidance van 500k wordt onmogelijk. Dat beginnen de analisten ook door te krijgen en binnenkort ook de leveranciers die (niet voor de eerste keer) geen voordeel zullen zien aan de gedane concessies.
Het was al duidelijk dat voor de uitbraak van corona in de VS, de vraag naar de model Y minder was dan verwacht. Zij die een 7-seater (LOL) reserveerden werden gevraagd of ze niet naar een 5-seater wilden overstappen.
Mensen die in januari hun model Y reserveerden konden hem dit kwartaal al krijgen.
Men gaat nu blijkbaar al de goedkopere versies beginnen produceren. Allemaal tekens aan de wand dat de model Y niet de zoete-broodjes-wagen is.
Tesla fans denken dat de strengere emissienormen in EU in hun voordeel speelt, maar ik durf dat te betwijfelen.
Er een schatting dat elke EV die VW gaat verkopen hen €18k boete doet vermijden. Dus zelfs als ze hun EV's met 10k verlies verkopen, is dat uiteindelijk nog altijd een positieve balans van €8k terwijl ze de rendabele ICE-wagens verder kunnen verkopen.
En de geitenwollensokkendragers zullen binnenkort ook kunnen vaststellen dat klimaat héél laag op de prioriteitenlijst van de algemene bevolking komt te staan.
Zeker als de overheden uit financiële noodzaak de subsidiekraan zullen moeten dichtdraaien. Trouwens, wanneer de economie vertraagt zullen de emissies vanzelf dalen.