OMT , hoe steriliseert de ECB haar ingrepen ?

[Knipp]

Sinds enkele maanden mag de ecb naar hartelust overheidsschuld opkopen ( op de secundaire markt )

wel moeten die ingrepen volledig worden 'gesteriliseerd' ( zodat de geldhoeveelheid niet toeneemt )

Hoe gebeurt dit in de praktijk ?

[Knipp]

zie http://www.ecb.int/press/pr/date/201...0906_1.en.html

[plakker]

Dus als de ECB overheidsschuld opkoopt krijgt die zogezegd een deel van dat land in handen zoals bij aandelen van een bedrijf? Of zie ik het fout?

[Ben2]

In principle, “sterilization” is a process that ensures that individual actions by the central bank don’t result in an overall increase in the money supply. Monetarist theory dictates, after all, that it is excessive monetary growth that leads to inflation, which is what the ECB is exclusively mandated to guard against.

Every week since it started buying bonds under its old Securities Markets Program, the ECB has withdrawn from circulation an amount of money equivalent to what it had spent so far in buying them. For the last six months, this figure has hovered around €210 billion. The amount falls as the bonds it holds mature.

It has done this by offering one-week deposits to the banking system. Banks bid competitively for the deposits, and the rate bid has tracked the ECB’s own overnight deposit rate very closely. It has been only fractionally above zero since the ECB last cut its deposit rate in July.

Fears that it would prove difficult for the ECB to sterilize such a large amount of money regularly have so far been unfounded. On the few occasions when it has failed to auction the full amount of deposits, it has been due to exceptional, technical factors in the money market which have never lasted beyond a day or two.

This situation might change if the ECB and the euro zone succeed in restoring so much confidence to the region’s financial markets and economy that banks start again to lend to each other, and to businesses and households. Before the crisis, the private sector routinely created a multiple of the money created by the central bank.




........





Before the crisis, the private sector routinely created a multiple of the money created by the central bank.

But the link between central bank money and privately created money has changed beyond recognition since 2007. Growth in broad money aggregates has collapsed despite the ECB more than doubling the size of the monetary base, which typically consists of cash in circulation plus banks’ reserves at the central bank.

As of today, the precautionary hoarding of reserves by euro-zone banks is so great that banks are holding over €770 billion in excess reserves in accounts at the ECB, voluntarily “sterilizing” money the ECB created without forcing it to lift a finger.

The ECB is sterilizing another €209 billion by paying only 0.01% on the deposits it auctions. In the current environment, it does not seem like the ECB would struggle to withdraw from the market any amount of liquidity it wanted to.

[Ben2]

De verkopen van obligaties steriliseren die vele liquiditeiten NIET, want die obligaties kunnen op hun beurt optreden als onderpand (collateraal) voor nieuwe verse euro's.

De enige manier voor de ECB om die liquiditeiten volledig te steriliseren is door het kopen van euro's met buitenlandse valuta of goud.

Die sterilisatie is dus zo FAKE als maar kan zijn want het onderpand (collateraal) dat ze gebruiken boet voortdurend sterk aan kwaliteit in!

[Ben2]

Oorspronkelijk geplaatst door Knipp

Sinds enkele maanden mag de ecb naar hartelust overheidsschuld opkopen ( op de secundaire markt )

wel moeten die ingrepen volledig worden 'gesteriliseerd' ( zodat de geldhoeveelheid niet toeneemt )

Hoe gebeurt dit in de praktijk ?

Op Wiki vind ik deze:

http://en.wikipedia.org/wiki/Currency_intervention

[Knipp]

Oorspronkelijk geplaatst door plakker

Dus als de ECB overheidsschuld opkoopt krijgt die zogezegd een deel van dat land in handen zoals bij aandelen van een bedrijf? Of zie ik het fout?

laat ons binnen het jargon blijven, het kadert altijd in ' macro economic adjustment ' programma's

'naar hartelust' is msschn verkeerd uitgedrukt, men koopt ( zoals ik het snap ) alleen schuld v landen die hulp hebben gevraagd, en waaraan ecb en imf dan voorwaarden opleggen ( begrotingsdiscipline e d )

ik zie niet echt n voordeel in de vgl. met aandeelhouderschap,

[Knipp]

hier wordt het mechanisme uitgelegd :

http://www.economist.com/blogs/butto...ro-zone-crisis

[Knipp]

Oorspronkelijk geplaatst door Ben2

De verkopen van obligaties steriliseren die vele liquiditeiten NIET, want die obligaties kunnen op hun beurt optreden als onderpand (collateraal) voor nieuwe verse euro's.

nee , denk dat de banken aan wie ze geveild worden ze moeten boeken als fixed assets ( ook al is het maar vr n week

[Knipp]

en actueel wordt er sowieso 'gesteriliseerd' doordat veel banken nog steeds '
'overnight' cash parkeren bij ecb

...

de crux lijkt te zn dat de ecb 3 jaar ver de nek uitsteekt en de banken maar 1 week ver

[Knipp]

de vraag is dan wat er gebeurt de dag dat de banken zelfs niet meer voor een week durven de nek uitsteken ?

bestaan er dan alternatieven om te steriliseren ?

of impliceert die situatie dat er geen nood is aan sterilisatie ?

wat als het ( ergens i d toekomst ) geen kwestie is van niet durven,
maar van geen interesse vanwege de banken, wegens veel lucratievere mogelijkheden ?

of impliceert dat dan dat in elk v d geholpen landen de economie weer op voldoende toeren draait ?

...
m a w : monenteel zie ik geen probleem om de geldhoeveelheid gelijk te houden,
maar ik probeer de impact te zien v toekomstige scenario's op deze OMT constructie en ihb op de gebruikte sterilisatietechniek

[Ben2]

Oorspronkelijk geplaatst door Knipp

nee , denk dat de banken aan wie ze geveild worden ze moeten boeken als fixed assets ( ook al is het maar vr n week

Correct! Of voor een dag!

De volgende dag kunnen ze ze weeral gewoon aanbieden! ...

[MIS]

Oorspronkelijk geplaatst door Knipp

Sinds enkele maanden mag de ecb naar hartelust overheidsschuld opkopen ( op de secundaire markt )

wel moeten die ingrepen volledig worden 'gesteriliseerd' ( zodat de geldhoeveelheid niet toeneemt )

Hoe gebeurt dit in de praktijk ?

Uiteindelijk komt het erop neer dat politiekers op sterk water zullen gezet worden, dan kunnen we verder met ons leven. Sommigen maken er weer iets veel moeilijker van.

[Knipp]

Oorspronkelijk geplaatst door Ben2

Correct! Of voor een dag!

De volgende dag kunnen ze ze weeral gewoon aanbieden! ...

nee, na die week keren ze terug nr ecb en worden ze opnieuw geveild
( althans zo begrijp ik het )

[Knipp]

Oorspronkelijk geplaatst door MIS

Uiteindelijk komt het erop neer dat politiekers op sterk water zullen gezet worden, dan kunnen we verder met ons leven. Sommigen maken er weer iets veel moeilijker van.

Back to basics

Alle schuldpapier van alle overheden op formol. Gewoon de afwikkeling 30 jaar uitstellen.
Nadien vergeten doodgewoon.

Restart from scratch wat overheden betreft.
Banken liquideren.
De 10% die te recupereren is, is ruim voldoende om de transitie te maken.

Only problem, we moeten Merkel vervangen door MIS en Dragi door Knipp, enz ...

[MIS]

Oorspronkelijk geplaatst door Knipp

Back to basics

Alle schuldpapier van alle overheden op formol. Gewoon de afwikkeling 30 jaar uitstellen.
Nadien vergeten doodgewoon.

Restart from scratch wat overheden betreft.
Banken liquideren.
De 10% die te recupereren is, is ruim voldoende om de transitie te maken.

Only problem, we moeten Merkel vervangen door MIS en Dragi door Knipp, enz ...

Zoals je nu ook ziet is er in theorie geen enkel probleem, nu de praktijk nog Het zal snel in orde komen, ook niet zo moeilijk als we een beetje normaal doen.