4 te mijden Belgische aandelen

[De Informant]

Analisten zetten doorgaans hun meest koopwaardige aandelen in de kijker. Maar welke aandelen vinden ze absoluut te vermijden? Een overzicht van de 4 Belgische aandelen die het meest verkoopadviezen achter hun naam krijgen.

Analisten geven over het algemeen niet graag een negatief advies voor een aandeel. Terwijl het percentage negatieve adviezen voor het gemiddelde Bel20-aandelen ongeveer 20 procent bedraagt, lijkt dat voor kleine en middelgrote kapitalisaties met 8 procent nog een stuk lager. Bovendien concentreren de verkoopadviezen zich op een twintigtal Belgische aandelen. Die twintig aandelen staan in voor ongeveer 25 procent van de Belgische beursgenoteerde ondernemingen die door minstens één analist opgevolgd worden. Analisten zijn meestal alleen bereid een klein aandeel op te volgen als ze er zeker van zijn dat het een aanzienlijk groeipotentieel heeft en het hun klanten dus geld zal opleveren.

Wie tussen alle Belgische aandelen op zoek gaat naar de aandelen met het grootst aantal verkoopadviezen komt dus van een kale reis terug. Er zijn momenteel 4 Belgische aandelen die door meer dan 5 analisten opgevolgd worden en gelijktijdig meer dan 40 procent negatieve adviezen krijgen.

WDP
(67 procent negatieve adviezen, 4 op 6 analisten geeft verkoopadvies)
Het probleem bij dit aandeel is niet de strategie, maar wel de huidige waardering en de fase van de economische cyclus. Als leider in logistiek vastgoed (magazijnen) in de Benelux, is WDP gevoeliger voor de economische conjunctuur dan andere beveks. Hoewel analisten vertrouwen hebben in het vermogen van de groep om zijn groei te bestendigen (WDP groeit sneller dan de rest van de sector), is WDP bovendien vrij duur. "Onze aanbeveling (‘afbouwen’) wordt voornamelijk ingegeven door de huidige waardering van het aandeel", benadrukt Bank Degroof.

Dexia
(64 procent negatieve adviezen, 7 op 11)
Onnodig dit aandeel voor te stellen. De beursgenoteerde groep wordt geleidelijk ontdaan van al haar operationele filialen. Het enige wat zal overblijven in het beursgenoteerde Dexia, is een gigantische obligatieportefeuille waarvan de uiteindelijke waarde nog steeds een groot vraagteken is. Niemand durft momenteel een waardering op het aandeel te plakken. Twee analisten hebben het aandeel onlangs zelfs een ‘symbolisch’ koersdoel van 0,1 euro gegeven in afwachting dat er meer duidelijkheid komt. En om het nog wat erger te maken: het aandeel verdwijnt binnenkort wellicht uit de Bel20.

Cofinimmo
(55 procent negatieve adviezen, 6 op 11)
Omdat de crisis in het Brussels kantoorvastgoed bleef aanhouden, heeft de grootste beursgenoteerde vastgoedbevak een aantal jaren geleden getracht het roer om te slaan. Het probleem is wel dat de portefeuille daardoor minder transparant geworden is dan vroeger. Dat komt omdat die portefeuille uit een groot aantal relatief kleine panden (bijvoorbeeld rusthuizen) is samengesteld. Bovendien heeft Cofinimmo een hoge schuldenlast (een van de hoogste in de sector). Dat beperkt op middellange termijn de groeimogelijkheden. Merrill Lynch verwacht dat Cofinimmo zijn dividend opnieuw zal moeten verlagen.

Colruyt
(46 procent negatieve adviezen, 12 op 26)
Colruyt was jarenlang het grote voorbeeld op de Belgische beurs. Bij elke driemaandelijkse balans overtrof de groep systematisch de verwachtingen van de markt. Hoge marges, prijsleiderschap en een onophoudelijk stijgend marktaandeel waren het gevolg. Het is nog altijd een kwaliteitsaandeel. Maar de concurrentie is veel scherper geworden en de concurrentiekloof wordt stilaan gedicht. Bovendien staan de marges al enkele kwartalen onder druk. Tot slot is de groep er nog steeds niet in geslaagd op internationaal niveau echt door te breken. Dat alles heeft de voorbije maanden geleid tot heel wat negatieve herzieningen. De analisten menen immers dat de distributeur de hoge premie ten opzichte van de rest van de Europese sector niet meer verdient.

Structurele problemen
Ook heel wat andere grote bedrijven zoals Belgacom, Mobistar, Befimmo, UCB en Delhaize krijgen 20 tot 40 procent verkoopadviezen. De beweegredenen achter een verkoopadvies kunnen van verschillende aard zijn. Ofwel is het een weerspiegeling van de onzekerheid over het overleven van de onderneming, ofwel is het onzekerheid over de doeltreffendheid van de gevolgde strategie. Ook het risico op een tijdelijke onderbreking van de groei of de noodzaak om een nieuwe markt aan te boren kunnen achter een verkoopadvies schuil gaan.

Belgische aandelen met het grootste percentage verkoopadviezen (en door 5 of meer analisten opgevolgd)
Aandeel Kopen Neutraal Verkopen % verkoopadviezen
WDP 0 2 4 66,7%
Dexia 0 4 7 63,6%
Cofinimmo 1 4 6 54,5%
Colruyt 3 11 12 46,2%
Deceuninck 0 3 2 40,0%
Belgacom 4 15 11 36,7%
Befimmo 2 4 3 27,8%
Mobistar 6 10 6 27,3%
Euronav 3 3 2 25,0%
UCB 9 11 7 24,1%
Delhaize 8 15 7 23,3%

[tschoon verdiep]

Sorry ik heb geen geld teveel om te beleggen

[daiwa]

Oorspronkelijk geplaatst door De Informant

Analisten zetten doorgaans hun meest koopwaardige aandelen in de kijker. Maar welke aandelen vinden ze absoluut te vermijden? Een overzicht van de 4 Belgische aandelen die het meest verkoopadviezen achter hun naam krijgen.

Analisten geven over het algemeen niet graag een negatief advies voor een aandeel. Terwijl het percentage negatieve adviezen voor het gemiddelde Bel20-aandelen ongeveer 20 procent bedraagt, lijkt dat voor kleine en middelgrote kapitalisaties met 8 procent nog een stuk lager. Bovendien concentreren de verkoopadviezen zich op een twintigtal Belgische aandelen. Die twintig aandelen staan in voor ongeveer 25 procent van de Belgische beursgenoteerde ondernemingen die door minstens één analist opgevolgd worden. Analisten zijn meestal alleen bereid een klein aandeel op te volgen als ze er zeker van zijn dat het een aanzienlijk groeipotentieel heeft en het hun klanten dus geld zal opleveren.

Wie tussen alle Belgische aandelen op zoek gaat naar de aandelen met het grootst aantal verkoopadviezen komt dus van een kale reis terug. Er zijn momenteel 4 Belgische aandelen die door meer dan 5 analisten opgevolgd worden en gelijktijdig meer dan 40 procent negatieve adviezen krijgen.

WDP
(67 procent negatieve adviezen, 4 op 6 analisten geeft verkoopadvies)
Het probleem bij dit aandeel is niet de strategie, maar wel de huidige waardering en de fase van de economische cyclus. Als leider in logistiek vastgoed (magazijnen) in de Benelux, is WDP gevoeliger voor de economische conjunctuur dan andere beveks. Hoewel analisten vertrouwen hebben in het vermogen van de groep om zijn groei te bestendigen (WDP groeit sneller dan de rest van de sector), is WDP bovendien vrij duur. "Onze aanbeveling (‘afbouwen’) wordt voornamelijk ingegeven door de huidige waardering van het aandeel", benadrukt Bank Degroof.

Dexia
(64 procent negatieve adviezen, 7 op 11)
Onnodig dit aandeel voor te stellen. De beursgenoteerde groep wordt geleidelijk ontdaan van al haar operationele filialen. Het enige wat zal overblijven in het beursgenoteerde Dexia, is een gigantische obligatieportefeuille waarvan de uiteindelijke waarde nog steeds een groot vraagteken is. Niemand durft momenteel een waardering op het aandeel te plakken. Twee analisten hebben het aandeel onlangs zelfs een ‘symbolisch’ koersdoel van 0,1 euro gegeven in afwachting dat er meer duidelijkheid komt. En om het nog wat erger te maken: het aandeel verdwijnt binnenkort wellicht uit de Bel20.

Cofinimmo
(55 procent negatieve adviezen, 6 op 11)
Omdat de crisis in het Brussels kantoorvastgoed bleef aanhouden, heeft de grootste beursgenoteerde vastgoedbevak een aantal jaren geleden getracht het roer om te slaan. Het probleem is wel dat de portefeuille daardoor minder transparant geworden is dan vroeger. Dat komt omdat die portefeuille uit een groot aantal relatief kleine panden (bijvoorbeeld rusthuizen) is samengesteld. Bovendien heeft Cofinimmo een hoge schuldenlast (een van de hoogste in de sector). Dat beperkt op middellange termijn de groeimogelijkheden. Merrill Lynch verwacht dat Cofinimmo zijn dividend opnieuw zal moeten verlagen.

Colruyt
(46 procent negatieve adviezen, 12 op 26)
Colruyt was jarenlang het grote voorbeeld op de Belgische beurs. Bij elke driemaandelijkse balans overtrof de groep systematisch de verwachtingen van de markt. Hoge marges, prijsleiderschap en een onophoudelijk stijgend marktaandeel waren het gevolg. Het is nog altijd een kwaliteitsaandeel. Maar de concurrentie is veel scherper geworden en de concurrentiekloof wordt stilaan gedicht. Bovendien staan de marges al enkele kwartalen onder druk. Tot slot is de groep er nog steeds niet in geslaagd op internationaal niveau echt door te breken. Dat alles heeft de voorbije maanden geleid tot heel wat negatieve herzieningen. De analisten menen immers dat de distributeur de hoge premie ten opzichte van de rest van de Europese sector niet meer verdient.

Structurele problemen
Ook heel wat andere grote bedrijven zoals Belgacom, Mobistar, Befimmo, UCB en Delhaize krijgen 20 tot 40 procent verkoopadviezen. De beweegredenen achter een verkoopadvies kunnen van verschillende aard zijn. Ofwel is het een weerspiegeling van de onzekerheid over het overleven van de onderneming, ofwel is het onzekerheid over de doeltreffendheid van de gevolgde strategie. Ook het risico op een tijdelijke onderbreking van de groei of de noodzaak om een nieuwe markt aan te boren kunnen achter een verkoopadvies schuil gaan.

Belgische aandelen met het grootste percentage verkoopadviezen (en door 5 of meer analisten opgevolgd)
Aandeel Kopen Neutraal Verkopen % verkoopadviezen
WDP 0 2 4 66,7%
Dexia 0 4 7 63,6%
Cofinimmo 1 4 6 54,5%
Colruyt 3 11 12 46,2%
Deceuninck 0 3 2 40,0%
Belgacom 4 15 11 36,7%
Befimmo 2 4 3 27,8%
Mobistar 6 10 6 27,3%
Euronav 3 3 2 25,0%
UCB 9 11 7 24,1%
Delhaize 8 15 7 23,3%

Hoe analisten elkaar tegen spreken.
De Tijd doet in het begin van het nieuwe jaar telkens een rondvraag bij analisten wie hun favoriet is voor komend jaar en Belgacom kwam daar als eerste uit wegens zijn defensief karakter en hoog dividend.

[De Informant]

Oorspronkelijk geplaatst door daiwa

Hoe analisten elkaar tegen spreken.
De Tijd doet in het begin van het nieuwe jaar telkens een rondvraag bij analisten wie hun favoriet is voor komend jaar en Belgacom kwam daar als eerste uit wegens zijn defensief karakter en hoog dividend.

Inderdaad
Dit was mij ook opgevallen, maar dacht bij mijzelf dat ik in De Tijd het verkeerd begrepen had
Bedankt voor je opmerking.
We zitten in een periode dat iedereen maar aan het gissen is.
Indien onze analisten, ministers, economen zichzelf zo blijven tegenspreken denk ik dat de burger zich beter even ingraaft en de kat uit de boom kijkt.
Met gevolg : Ganse economie valt plat

[born2bewild]

ik mijd exmar:


Guy Verhofstadt (1953) - Independent director

een ethische kwestie

[Boduo]

Oorspronkelijk geplaatst door De Informant

Inderdaad
Dit was mij ook opgevallen, maar dacht bij mijzelf dat ik in De Tijd het verkeerd begrepen had
Bedankt voor je opmerking.
We zitten in een periode dat iedereen maar aan het gissen is.
Indien onze analisten, ministers, economen zichzelf zo blijven tegenspreken denk ik dat de burger zich beter even ingraaft en de kat uit de boom kijkt.
Met gevolg : Ganse economie valt plat

Zou die kat Zuid-Afrikaanse aandelen van goudmijnen kopen ?

[roger verhiest]

Vroeger waren staatsobligaties, vastgoed, financiële sektor, voeding vaste waarden waarop men kon vertrouwen. Technologie, chemieen industrie waren risikovol omdat de markten zeer bewegelijk waren in die sektoren. Nu schijnen deze vuistregels niet meer te gelden.. Ik denk echter dat zodra de rook verdwenen is vooral de voedingsaandelen
en het vastgoed weer "vaste waarden" zullen worden .. mensen eten toch altijd ?

[nete]

Analist is nu echt wel het meest nutteloze beroep ter wereld. Ze lopen altijd achter de werkelijkheid aan en slaan voortdurend de bal mis.

In november geeft een analist koopadvies voor KBC met een koersdoel van 36 (ZESENDERTIG !) euro.
10 januari geeft er ene als koersdoel 10 euro.

Vrijdag noteert KBC 12,60 euro...

Zo kun je nog honderden voorbeelden geven hoor.

[Vito]

Oorspronkelijk geplaatst door born2bewild

ik mijd exmar:


Guy Verhofstadt (1953) - Independent director

een ethische kwestie

Gezien de financiële toestand van dit land niet enkel ethisch...